期(qi)貨市(shi)場(chang)能夠(gou)有(you)(you)效(xiao)分散現貨市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)波動帶(dai)來(lai)的風(feng)險，并能夠(gou)通過公(gong)開透明的交易機制(zhi)形成(cheng)真實、合理的商(shang)品交易價(jia)(jia)格(ge)，在(zai)我國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)中(zhong)發揮著重要作用。期(qi)貨市(shi)場(chang)實行保證金交易制(zhi)度(du)，能夠(gou)調(diao)動少量(liang)資(zi)金進(jin)行較(jiao)大價(jia)(jia)值的投資(zi)，具有(you)(you)“四兩(liang)撥千金”特點，日益受到(dao)投資(zi)者(zhe)的關注(zhu)。近年來(lai)，一(yi)些不法(fa)分子(zi)逐漸將違法(fa)的觸角深入到(dao)期(qi)貨市(shi)場(chang)，利用投資(zi)者(zhe)有(you)(you)追漲殺跌的心(xin)理，通過期(qi)貨現貨兩(liang)個市(shi)場(chang)實施“花(hua)式(shi)”操縱，扭曲期(qi)貨市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)，將廣大期(qi)貨投資(zi)者(zhe)帶(dai)入深淵。

　　姜(jiang)(jiang)某(mou)(mou)即是這些(xie)不法分子中的(de)(de)典型代表。姜(jiang)(jiang)某(mou)(mou)曾是國內某(mou)(mou)甲(jia)(jia)醇(chun)貿易商X公(gong)司的(de)(de)總(zong)經理，為進(jin)行套(tao)期(qi)(qi)保(bao)(bao)值做多“甲(jia)(jia)醇(chun)1501”合約(yue)。2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，臨近期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)合約(yue)交割月(yue)份(fen)，“甲(jia)(jia)醇(chun)1501”合約(yue)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)逐步下降，姜(jiang)(jiang)某(mou)(mou)暗感不妙。為了(le)使甲(jia)(jia)醇(chun)現貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)格(ge)(ge)符(fu)合預期(qi)(qi)并確保(bao)(bao)多頭(tou)套(tao)保(bao)(bao)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)順利進(jin)入交割月(yue)，姜(jiang)(jiang)某(mou)(mou)累計動用約(yue)4億資金，大量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)增(zeng)加合約(yue)買倉(cang)(cang)，短短一個月(yue)的(de)(de)時間買持(chi)(chi)倉(cang)(cang)占市(shi)(shi)場(chang)(chang)買持(chi)(chi)倉(cang)(cang)總(zong)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)的(de)(de)比例從30.75%升至最(zui)高的(de)(de)76.04%，最(zui)高買持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)是市(shi)(shi)場(chang)(chang)同(tong)期(qi)(qi)買持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)第二(er)名客(ke)戶(hu)（439手）的(de)(de)62倍，形成多頭(tou)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)明顯優勢。同(tong)時，姜(jiang)(jiang)某(mou)(mou)利用X公(gong)司在(zai)現貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)優勢地位大量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)囤(dun)積現貨(huo)(huo)(huo)，將X公(gong)司甲(jia)(jia)醇(chun)賬(zhang)面庫存(cun)余(yu)額從17萬噸增(zeng)加至42萬噸，造成市(shi)(shi)場(chang)(chang)甲(jia)(jia)醇(chun)現貨(huo)(huo)(huo)需求旺盛(sheng)的(de)(de)假象，降低(di)市(shi)(shi)場(chang)(chang)對“甲(jia)(jia)醇(chun)1501”合約(yue)可供交割量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)的(de)(de)預期(qi)(qi)，以期(qi)(qi)進(jin)一步推高期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)格(ge)(ge)。

　　果然，通(tong)過操縱期貨現貨兩個市場的共同作(zuo)用，許(xu)多投資(zi)者受到迷(mi)惑紛紛做多“甲醇(chun)1501”。12月(yue)3日“甲醇(chun)1501”合(he)約價格較11月(yue)14日上漲(zhang)8.9%。　

　　然而，人算不如(ru)天算。姜某因(yin)動用資金(jin)量太大后期(qi)無力(li)追加(jia)期(qi)貨保(bao)證(zheng)金(jin)，期(qi)貨公(gong)司按照(zhao)規定(ding)對其實施了強行平倉。大量合約拋單導致(zhi)合約價格大幅下跌，引發投資者恐(kong)慌性拋盤，僅3個交易日合約價格跌幅高達19.1%。當初受(shou)到迷惑跟單買入的(de)投資者追悔莫及。　

　　另一個(ge)不(bu)法(fa)分子劉某(mou)為實現(xian)自(zi)身(shen)盈利，通過大(da)(da)量增持空單、自(zi)買自(zi)賣、連續(xu)打壓(ya)的(de)方式(shi)做空“聚氯(lv)乙烯1501”，導(dao)致“聚氯(lv)乙烯1501”合約的(de)市(shi)(shi)場(chang)成交價(jia)格(ge)與現(xian)貨市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格(ge)出現(xian)大(da)(da)幅偏離。然而后期多頭力(li)量占據市(shi)(shi)場(chang)主力(li)，“聚氯(lv)乙烯1501”合約價(jia)格(ge)逐漸回歸正常(chang)水平(ping)，劉某(mou)不(bu)僅自(zi)己沒賺到好處，也(ye)坑害了廣大(da)(da)投資者的(de)利益。

　　如果出于(yu)(yu)對市(shi)場(chang)趨勢(shi)的(de)(de)合(he)理(li)預期(qi)(qi)而做(zuo)多或者(zhe)做(zuo)空期(qi)(qi)貨合(he)約，這屬于(yu)(yu)正常的(de)(de)投(tou)資行為(wei)。而不法分子(zi)的(de)(de)違法性在于(yu)(yu)，他們為(wei)了謀(mou)取私利，利用資金(jin)或持(chi)倉優(you)勢(shi)逆市(shi)拉升或者(zhe)打壓合(he)約價格，人為(wei)扭曲期(qi)(qi)貨產品交易價格，誤導(dao)投(tou)資者(zhe)的(de)(de)投(tou)資決策，擾亂正常的(de)(de)市(shi)場(chang)交易秩(zhi)序，這就違反了《期(qi)(qi)貨交易管(guan)理(li)條例(li)》第四十條關于(yu)(yu)禁(jin)止操縱期(qi)(qi)貨交易價格的(de)(de)規定，構成《期(qi)(qi)貨交易管(guan)理(li)條例(li)》第七十一條所述通過集中資金(jin)優(you)勢(shi)、持(chi)倉優(you)勢(shi)連續買(mai)賣合(he)約，以自(zi)(zi)己為(wei)交易對象(xiang)自(zi)(zi)買(mai)自(zi)(zi)賣，或者(zhe)為(wei)影(ying)響期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang)行情囤積現貨等(deng)手(shou)段操縱期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang)的(de)(de)違法行為(wei)。

　　期(qi)貨市(shi)場(chang)(chang)(chang)專(zhuan)業性(xing)(xing)很(hen)強，采用杠桿交(jiao)易，投資期(qi)貨市(shi)場(chang)(chang)(chang)除了要(yao)熟悉期(qi)貨市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)法(fa)律法(fa)規規則外(wai)，還需(xu)要(yao)具備相(xiang)應(ying)的(de)(de)專(zhuan)業知識，以及對(dui)(dui)(dui)市(shi)場(chang)(chang)(chang)和交(jiao)易品(pin)種走勢(shi)的(de)(de)判(pan)斷(duan)(duan)預測能力(li)，能夠對(dui)(dui)(dui)國(guo)家(jia)宏觀(guan)經(jing)(jing)濟(ji)形勢(shi)有所把握，運用宏觀(guan)因(yin)素、微(wei)觀(guan)因(yin)素分(fen)析供求關(guan)系對(dui)(dui)(dui)相(xiang)關(guan)品(pin)種交(jiao)易價格產生的(de)(de)影響。投資者(zhe)對(dui)(dui)(dui)于異動合約要(yao)理(li)性(xing)(xing)判(pan)斷(duan)(duan)，要(yao)用冷靜的(de)(de)頭腦和理(li)性(xing)(xing)的(de)(de)思(si)維去面對(dui)(dui)(dui)，切(qie)勿人(ren)云亦云，僅僅跟隨市(shi)場(chang)(chang)(chang)價格變(bian)動訊(xun)號即(ji)追漲殺(sha)跌，一不小心(xin)落入不法(fa)分(fen)子圈套，造成經(jing)(jing)濟(ji)損失(shi)。另外(wai)，期(qi)貨經(jing)(jing)營機(ji)構(gou)應(ying)更加注重對(dui)(dui)(dui)期(qi)貨投資者(zhe)的(de)(de)適當性(xing)(xing)管理(li)，使(shi)具有一定投資經(jing)(jing)驗和風(feng)險(xian)承受能力(li)的(de)(de)投資者(zhe)進入期(qi)貨市(shi)場(chang)(chang)(chang)，幫助投資者(zhe)購買適合的(de)(de)產品(pin)，切(qie)實保護投資者(zhe)合法(fa)權(quan)益。