在(zai)公(gong)開證券市場中，信(xin)息披(pi)露(lu)至關(guan)重要(yao)，它一(yi)方(fang)面(mian)肩負(fu)著傳達掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)(si)發展狀況、影響(xiang)掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)價漲跌(die)等的(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)使(shi)命。另一(yi)方(fang)面(mian)，信(xin)息的(de)(de)(de)(de)(de)獲取也是(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)者做(zuo)出投(tou)資(zi)(zi)決策的(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)依據，掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)舉一(yi)動(dong)，任何信(xin)息，尤(you)其是(shi)(shi)重大利(li)好利(li)空(kong)信(xin)息都(dou)緊(jin)緊(jin)地牽動(dong)著投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)(de)(de)心。然而，現階段部(bu)分(fen)掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)(si)進入新(xin)三板市場后，似乎還未(wei)意識(shi)到自己已轉(zhuan)變為(wei)公(gong)眾公(gong)司(si)(si)(si)，對(dui)(dui)信(xin)息的(de)(de)(de)(de)(de)處(chu)理和披(pi)露(lu)較為(wei)隨意，一(yi)些尚處(chu)于籌(chou)(chou)劃(hua)之(zhi)中的(de)(de)(de)(de)(de)事(shi)(shi)宜，就迫不(bu)及待向市場大肆(si)宣傳、或夸大宣傳，這樣做(zuo)短(duan)期(qi)(qi)內確(que)實能(neng)緊(jin)緊(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)抓(zhua)住(zhu)公(gong)眾的(de)(de)(de)(de)(de)眼球，但不(bu)真(zhen)實、不(bu)準(zhun)確(que)的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)息卻在(zai)傳遞過程中對(dui)(dui)投(tou)資(zi)(zi)者進行了(le)誤導，引起了(le)投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)(de)(de)誤解(jie)與(yu)跟風，如若籌(chou)(chou)劃(hua)事(shi)(shi)宜最(zui)后以失敗告(gao)終，那么屆時投(tou)資(zi)(zi)者所面(mian)臨的(de)(de)(de)(de)(de)將是(shi)(shi)資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)損失與(yu)投(tou)資(zi)(zi)期(qi)(qi)許的(de)(de)(de)(de)(de)落空(kong)。

　　掛牌公(gong)(gong)司(si)Y就做(zuo)了一次信(xin)(xin)息(xi)的提前宣(xuan)傳。Y公(gong)(gong)司(si)在一次產(chan)品發布(bu)會上(shang)向(xiang)現(xian)場多(duo)家媒(mei)體透(tou)露(lu)(lu)(lu)其即(ji)將完成第二輪和第三輪合計達2.22億(yi)人民幣的融資(zi)，且融資(zi)均由(you)國(guo)(guo)內較為(wei)知(zhi)名(ming)的數個投(tou)(tou)資(zi)機(ji)構共同投(tou)(tou)資(zi)完成。但經(jing)調查發現(xian)，Y公(gong)(gong)司(si)在現(xian)場發布(bu)會中透(tou)露(lu)(lu)(lu)的信(xin)(xin)息(xi)與其在全國(guo)(guo)股轉公(gong)(gong)司(si)指(zhi)定信(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)(lu)(lu)平臺披(pi)露(lu)(lu)(lu)的信(xin)(xin)息(xi)并不(bu)一致，該公(gong)(gong)司(si)第三輪融資(zi)尚(shang)處于(yu)方案的探(tan)討以及與投(tou)(tou)資(zi)機(ji)構的初步磋商階段。而(er)這八字(zi)還差一撇的事(shi)卻經(jing)由(you)發布(bu)會現(xian)場的知(zhi)名(ming)財經(jing)媒(mei)體大肆宣(xuan)傳、廣泛報道，使(shi)得這條(tiao)消息(xi)在傳播中急速發酵，極(ji)易讓投(tou)(tou)資(zi)者對(dui)(dui)公(gong)(gong)司(si)產(chan)生濃厚興(xing)趣，進而(er)誤導投(tou)(tou)資(zi)者的投(tou)(tou)資(zi)決策。對(dui)(dui)于(yu)Y公(gong)(gong)司(si)的違規行(xing)為(wei)，全國(guo)(guo)股轉公(gong)(gong)司(si)依據《全國(guo)(guo)中小企(qi)業股份轉讓系統業務(wu)規則(ze)（試(shi)行(xing)）》（以下簡稱《業務(wu)規則(ze)》）第6.1條(tiao)、《信(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)(lu)(lu)細(xi)則(ze)》第四(si)十(shi)七條(tiao)的規定，對(dui)(dui)Y公(gong)(gong)司(si)采取約(yue)見談話的自律監管措施。

　　同(tong)樣(yang)的情況也出(chu)現(xian)在(zai)掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)C身上，該公(gong)(gong)司(si)(si)董(dong)事(shi)(shi)長、董(dong)事(shi)(shi)等人員(yuan)連續幾次(ci)向媒(mei)體(ti)透(tou)露(lu)或發布(bu)還(huan)未披(pi)露(lu)、或被夸大(da)的信息(xi)，比如，C公(gong)(gong)司(si)(si)10月在(zai)全國股轉公(gong)(gong)司(si)(si)指定的信息(xi)披(pi)露(lu)平(ping)臺披(pi)露(lu)將通(tong)過(guo)公(gong)(gong)司(si)(si)的全資(zi)子公(gong)(gong)司(si)(si)擬以(yi)4000萬(wan)美元(yuan)收(shou)購(gou)(gou)某知名(ming)公(gong)(gong)司(si)(si)9.9%的股權(quan)，并通(tong)過(guo)了董(dong)事(shi)(shi)會(hui)的審議(yi)，但該消息(xi)在(zai)9月就已被媒(mei)體(ti)大(da)量(liang)報道(dao)，且(qie)媒(mei)體(ti)報道(dao)的收(shou)購(gou)(gou)金(jin)額為4億美元(yuan)，是擬收(shou)購(gou)(gou)價格的10倍，而C公(gong)(gong)司(si)(si)對媒(mei)體(ti)報道(dao)聽之(zhi)任(ren)(ren)之(zhi)，未做(zuo)出(chu)任(ren)(ren)何澄清(qing)的舉動。如此誤導市場的違規行為，使得該掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)及信息(xi)披(pi)露(lu)義務(wu)人都受到(dao)了證(zheng)監會(hui)的嚴肅處(chu)罰。

　　上述兩家掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)行(xing)為(wei)從表象上看是(shi)渴望引(yin)起公(gong)(gong)眾關(guan)注、大(da)力宣(xuan)傳正(zheng)面消息(xi)(xi)(xi)，向投資者(zhe)營(ying)造(zao)公(gong)(gong)司快速發(fa)展的(de)(de)(de)景象，但看似(si)繁(fan)花似(si)錦(jin)的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)，實際上對(dui)(dui)投資者(zhe)來說卻(que)猶如鏡花水月一(yi)般，觸碰(peng)不(bu)(bu)(bu)到，或(huo)(huo)一(yi)碰(peng)就模(mo)糊。這種(zhong)行(xing)為(wei)的(de)(de)(de)背(bei)后是(shi)對(dui)(dui)市場法(fa)規(gui)的(de)(de)(de)漠視、對(dui)(dui)信(xin)息(xi)(xi)(xi)傳遞的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)負責任(ren)。具體來說，上述兩個案例主(zhu)(zhu)要(yao)違反了《非上市公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司監(jian)督管理辦法(fa)》第(di)二十條(tiao)(tiao)(tiao)、第(di)二十五條(tiao)(tiao)(tiao)、第(di)二十九條(tiao)(tiao)(tiao)、《非上市公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司監(jian)管指(zhi)引(yin)第(di)1號——信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)》第(di)三條(tiao)(tiao)(tiao)、《業(ye)(ye)務規(gui)則(ze)》第(di)1.5條(tiao)(tiao)(tiao)、《全(quan)國中小企業(ye)(ye)股份轉讓系統(tong)業(ye)(ye)務掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)細則(ze)（試行(xing)）》（以(yi)下簡稱《信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)細則(ze)》）第(di)八條(tiao)(tiao)(tiao)的(de)(de)(de)規(gui)定(ding)：公(gong)(gong)司及(ji)其他信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)義務人應真實、準確、完整、及(ji)時地(di)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)信(xin)息(xi)(xi)(xi)，不(bu)(bu)(bu)得(de)有(you)虛假記載、誤導性陳(chen)述或(huo)(huo)重(zhong)(zhong)大(da)遺漏(lou)。信(xin)息(xi)(xi)(xi)雖(sui)然可(ke)以(yi)在公(gong)(gong)司網站或(huo)(huo)者(zhe)其他公(gong)(gong)眾媒體上刊登，但披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)的(de)(de)(de)內(nei)容應當和在中國證監(jian)會指(zhi)定(ding)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)平臺(tai)的(de)(de)(de)內(nei)容完全(quan)一(yi)致，且不(bu)(bu)(bu)得(de)早于在指(zhi)定(ding)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)平臺(tai)的(de)(de)(de)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)時間。而且掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)與上市公(gong)(gong)司略有(you)不(bu)(bu)(bu)同(tong)，主(zhu)(zhu)要(yao)表現在掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)重(zhong)(zhong)大(da)信(xin)息(xi)(xi)(xi)之前，應當經主(zhu)(zhu)辦券商(shang)的(de)(de)(de)審查，公(gong)(gong)司是(shi)不(bu)(bu)(bu)能夠披(pi)(pi)(pi)(pi)露(lu)(lu)沒有(you)經過主(zhu)(zhu)辦券商(shang)審查的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)大(da)信(xin)息(xi)(xi)(xi)。

　　若發生(sheng)(sheng)可(ke)能對股票(piao)價格產生(sheng)(sheng)較大影響(xiang)的(de)(de)重大事件(jian)(jian)，投資者尚(shang)未得(de)知時(shi)，公司(si)應(ying)當立即將重大事件(jian)(jian)情況報(bao)送(song)臨時(shi)報(bao)告，并予以公告。如若發生(sheng)(sheng)對掛牌公司(si)股票(piao)轉讓價格可(ke)能產生(sheng)(sheng)較大影響(xiang)的(de)(de)重大事件(jian)(jian)正處于(yu)籌劃階段，雖然沒有(you)觸及(ji)到(dao)披(pi)露時(shi)點，但出現(xian)(xian)下列情形(xing)之一時(shi)，公司(si)應(ying)履(lv)行(xing)首(shou)次披(pi)露義務：1.該事件(jian)(jian)難以保密(mi)；2.該事件(jian)(jian)已(yi)經(jing)泄露或市場(chang)出現(xian)(xian)有(you)關(guan)該事件(jian)(jian)的(de)(de)傳聞(wen)，就(jiu)比如上述(shu)掛牌公司(si)C遇到(dao)的(de)(de)情況，市場(chang)已(yi)出現(xian)(xian)了不實傳聞(wen)，掛牌公司(si)C就(jiu)應(ying)該馬上履(lv)行(xing)披(pi)露義務，對事件(jian)(jian)予以澄清，向市場(chang)傳遞真實、準(zhun)確、完整(zheng)的(de)(de)信(xin)息；3.公司(si)股票(piao)及(ji)其衍生(sheng)(sheng)品種交易已(yi)發生(sheng)(sheng)異常波動(dong)。

　　從上(shang)述兩個(ge)案例的(de)(de)(de)違(wei)規行為(wei)中，我們關(guan)注到不實的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息泄露面較廣，且真假摻雜(za)，極易(yi)讓投(tou)資者誤信(xin)(xin)(xin)。因此(ci)，在這也重點(dian)提示投(tou)資者注意，在信(xin)(xin)(xin)息獲取的(de)(de)(de)過程中應擦亮眼睛關(guan)注信(xin)(xin)(xin)息的(de)(de)(de)內容(rong)與(yu)渠(qu)道，如投(tou)資者在大眾(zhong)媒體中看到某掛牌公(gong)司(si)的(de)(de)(de)類(lei)似利(li)好的(de)(de)(de)消息，需要做的(de)(de)(de)是第一時間到全國股轉(zhuan)公(gong)司(si)信(xin)(xin)(xin)息披露平臺（/中的(de)“信(xin)息(xi)(xi)披露欄(lan)目”）確認信(xin)息(xi)(xi)是否準確、真(zhen)實(shi)與(yu)完(wan)整，并(bing)仔細分(fen)析該掛牌公司的(de)具(ju)體情(qing)況，理性投資，以防遭受到(dao)不(bu)實(shi)信(xin)息(xi)(xi)的(de)誤導。